AI 太烧钱：报道称 OpenAI 未来 5 年自由现金流为负 2780 亿美元

IT之家 9 月 19 日消息，据《金融时报》（FT）9 月 18 日发布的博文，他们拿到一份演示文稿，显示 OpenAI 预计 2026 年至 2030 年将累计产生 2780 亿美元（IT之家注：现汇率约合 1.87 万亿元人民币）的负自由现金流，同时还计划在算力和基础设施上投入约 8560 亿美元（约合 5.75 万亿元人民币）。

先说下概念：自由现金流（Free Cash Flow）指企业在支付经营成本、资本支出及必要投资后，可自由用于偿债、分红、回购或继续投资的现金余额。

自由现金流为负，通常意味着企业当期经营和投资活动烧掉的现金比赚回来的多，得靠现有现金储备、融资或资产处置来补资金。

按这份文稿的说法，OpenAI 未来五年的支出将远超收入，资金缺口不小，需要通过持续融资不断“烧钱”。

收入方面，OpenAI 预计 2026 年营收为 360 亿美元（约合 2417.07 亿元人民币），2030 年升至 3500 亿美元（约合 2.35 万亿元人民币），接近增长 10 倍；从 2026 年到 2030 年底，累计营收预估为 8400 亿美元（约合 5.64 万亿元人民币）。

不过收入涨得快，支出涨得更快。文稿显示，到 2030 年底，仅算力和基础设施这一项 AI 基建支出，累计投入就需 8560 亿美元（约合 5.75 万亿元人民币）。

OpenAI 需要持续采购数据中心和计算资源，用于训练及运行模型。竞争层面，为了应对开放权重模型以及 Anthropic，OpenAI 未来还得下调部分产品价格，这会影响相关营收。

资金方面，OpenAI 在 2026 年 3 月融了 1220 亿美元（约合 8191.19 亿元人民币），但演示文稿显示，按当前预测，这笔钱到 2028 年就会耗尽。

融资进展上，OpenAI 近期已启动一轮大规模融资谈判。投资方曾讨论按 1.2 万亿美元（约合 8.06 万亿元人民币）的估值注资，而接近公司的消息人士称，OpenAI 想要更高的估值。

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